什么是债券估值及如何计算？
折现率的最重要用途之一
债券的现值是可以通过它获得的所有未来现金流的总和。从这个角度来看，债券的估值真的变得很简单，不是吗？我们只需要找出未来所有支付的现金流，然后找到它们的现值，就可以得出该债券的估值。理论上确实如此。
然而，在实际生活中，估计像折现率这样的参数可能会非常困难。使用不同的折现率可能导致我们得出非常不同的估值。因此，债券估值实际上是一个猜测未来折现率的游戏。
现在，让我们看一下理论上的债券估值示例。下面是计算步骤：
两个组成部分
债券现值的计算分为两部分。它们如下：
- 年金： 债券有一系列的票息支付。票息支付是指定期支付的利息。通常，支付利息的频率是半年一次。全球各地的公司通常每半年支付一次利息，因为这是债券市场的惯例。
此外，必须理解债券有两个价值。面值是债券最初发行时的价值，而市场价格是其当前的市场价。因此，如果直接给出利息支付金额，则无需计算。请记住，利息支付总是使用面值而不是市场价格来计算！
因此，需要将年利率转换为半年利率（或其他适当的利率），然后将其与其它细节一起插入年金公式中，以计算出债券到期时应得的票息支付的现值。
- 一次性支付： 债券通常在其生命周期内支付利息。但是，它们在到期时支付本金。因此，本金是一次性支付，可能需要在未来很多年进行折现。尽管这笔付款不是每半年支付一次，我们仍会考虑半年期利率来计算一次性支付的现值。
最后一步是将年金的现值以及一次性支付的现值相加。这包括了利息支付和本金支付的现值。因此，我们得到了债券的现值。
示例：
假设面值为100美元的债券的年利率为12%。该债券将在10年内每半年支付一次利息，之后债券到期并偿还本金。
利息支付的现值
期数 = 20期（10年，但支付是半年一次）
折现率 = 每期6%（因为我们加倍了期数，所以我们需要将折现率减半）
支付金额：每期6美元（6% * 面值100美元）
因此，年金的现值等于68.82美元。这是应得的利息支付的现值。
到期时本金的现值
需要偿还的本金是100美元。该本金将在20期后偿还，我们考虑的折现率为每期6%。因此，本金的现值为31.18美元。
要找到债券的现值，我们需要将68.82美元加上31.18美元。在这种情况下，总和为100美元。因此，债券的现值为100美元。
需要注意的是，在现实生活中，债券价值会根据对未来折现率的预期而波动！并不是当前的折现率决定了债券的价值！
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