Bond Market Conventions
在计算债券的现值时，你可能会发现用于计算现值所需的一些信息在问题中实际上并没有给出。然而，这并不是错误。你需要理解的是，考官正在测试你对债券市场运作方式的了解。在债券市场中，有些信息被认为是隐含的，即没有明确传达。这就是所谓的债券市场惯例。以下是一些债券市场中常用的惯例列表：
面值惯例： 如果明确给出了债券的面值，则必须使用明确的面值。但是，如果未明确给出面值，则隐含的值为$100或$1000。学生可以选择其中任何一个值作为面值。他们可以在假设中说明这一点以推导出解决方案。但那可能也不是必需的，因为债券市场惯例规定，在缺乏适当数据的情况下，这些值必须被视为面值。
利率为半年期： 同样地，学生需要检查是否明确提到了利率的频率。如果已明确提及，则必须使用对应于该频率的利率。但如果未提及，则需要使用半年期利率。大多数国家的债券市场每年支付两次利息。因此，这是一个合理的假设。将年利率转换为半年期利率会对债券的现值产生巨大影响。
计息日惯例： 计息日惯例指定了根据债券市场一年包含的天数。一年的天数对于计算债券的应计利息非常重要。然而，计息日惯例在全球各地的债券市场中并不统一。每个市场都有自己的惯例，交易者必须了解他们所关注的具体市场的类型。然而，计息日惯例可以大致分为三类：
- 假定一年包含360天
- 假定一年包含365天
- 假定一年包含实际天数，即365天或闰年的366天
利息支付： 我们还需要讨论另一个惯例是何时实际支付利息。同样，这取决于具体考虑的债券。然而，有一些术语如EOM表示利息将在每个月底支付。任何债券估值的学生都必须熟悉这些术语及其对债券估值的影响。
这个惯例列表显然不全面。全球各地的市场上可能存在许多其他惯例，或者可能是特定于某个市场的。然而，本文旨在表明即使在问题中没有明确提到信息时，也可能存在隐含的信息。
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