机会资本成本
机会资本成本是一个独特的经济学和金融学概念。它之所以独特，是因为在会计书籍中找不到关于机会资本成本的提及。这不是必须从口袋里支付的实际成本。因此，在会计记录中没有提到这种成本。相反，它是由于我们的投资决策而产生的隐性成本。本文将解释机会资本成本是什么以及如何在财务决策中使用它：
资金的替代用途
机会资本成本代表资金的替代用途。
假设我有1000美元可以投资，并决定将这笔钱投入股市，这就意味着我承诺了资源。通过投资1000美元于股市，我现在就不能再用这1000美元用于其他任何用途。因此，我必须确保我将资源投入到最好的项目中。
假设我可以在房地产和股市投资之间做出选择，当我选择股市投资时，我就做出了最佳选择。机会资本成本告诉我们为了选择这个最佳替代方案，我们放弃了什么。因此，机会资本成本是我们放弃的最佳替代方案的价值。
替代项目的风险特征应相似
然而，我们必须确保在计算机会资本成本时比较的是具有相似风险特征的项目。这将确保我们不会看到偏差的画面，并最终选择了错误的项目。
考虑股票市场投资与政府债券之间的比较。通常，股票市场的回报率会高于政府债券。因此，如果以政府债券作为机会资本成本，它们总是看起来更好。但是，股票市场投资和政府债券投资的风险特征非常不同。一种保证固定的回报率，而在另一种中则没有保证。因此，如果用一个作为另一个的机会资本成本，将会提供一个扭曲的画面，使得风险较高的选项总是被选择。因此，只有具有相似风险的项目才能用于机会资本成本的计算。这使得这些计算非常主观且容易引起争议。
替代用途表示隐性成本
投资决策是关于优先排序的。这是关于选择最佳替代方案的。因此，如果我们有两个替代方案，其中一个预期回报为100美元，而另一个为80美元，那么通过选择其中一个方案，我们就放弃了另一个方案。所以，如果我们选择获得100美元的回报，我们就放弃了80美元的回报。企业财务通过预期回报率来捕捉这种隐性权衡。
机会成本如何帮助决策？
机会成本有助于在面对多种选择时做出正确的项目选择。以下是决策如何受到影响的方式：
-
更高的机会成本降低NPV（净现值）：更高的机会成本意味着更大的折现率。更大的折现率意味着未来的价值今天会大大减少。这会导致NPV降低。高的机会资本成本提高了所有其他项目的门槛。
-
只有最佳投资才有正NPV：我们也需要明白，在2-3个投资提案中，只有一个提案会有正的NPV。这是因为最佳提案将是其他项目的资本机会成本。由于资本机会成本高于该项目提供的现金流，因此该提案的NPV将是负的。只需小心不同项目的风险特征，以确保“苹果对苹果”的比较。
相关文档
**
**