货币的时间价值

在上一篇文章中，我们学习了名义值和实际值的概念。我们了解到，今天的钱比未来收到的同样金额更有价值，因为没有风险，并且预期实际价值不会随时间降低。

简单来说，这意味着我们不能将今天手头的钱与未来某个日期承诺的钱进行比较。在公司金融中，我们将今天手中的钱的价值称为现值，而将未来某个日期收到的钱的价值称为未来值。

在公司金融中，我们经常会遇到复杂的付款和收款时间表。有时需要今天支付现金，有时则需要在未来某个日期支付。同样地，收入可能是今天或未来某个日期。因此，我们需要将所有这些价值转换为现值。本文将通过一个例子来解释如何做到这一点：

计算未来值

让我们通过一个例子来理解未来值的计算。假设我们今天有1000美元，并且我们已经计算出我们的资本成本是10%。这个10%反映了对通货膨胀（即货币实际价值下降）的预期以及这项投资的风险。假设我们需要投资这笔钱3年。

计算未来值的公式如下：

未来值 = 现值 × (1 + (资本成本 / 100)^年数)

即：未来值 = 1000美元 × (1.10)^3

即：未来值 = 1331美元

这意味着，根据给定的资本成本，在3年后我们应预期的等值金额是1331美元。这意味着我们应该接受未来值超过1331美元的提议，拒绝未来值低于1331美元的提议，并对未来值等于1331美元的提议持中立态度。

从今以后，我们将这样表述：给定的资本成本下，1000美元的3年期未来值是1331美元。还应注意，未来值本质上是名义值。

现值

现值与未来值完全相反。在计算未来值时，我们是将现值以给定的利率复合到未来值。但在现值计算中，我们需要将名义的未来值以给定的资本成本折现到给定的时期，以得到现值。让我们通过一个例子来看一下。

现在，有一个提议将在3年后向我们支付1000美元。我们的给定资本成本是10%。

计算现值的公式如下：

现值 = 未来值 / (1 + (资本成本 / 100)^年数)

即：现值 = 1000美元 / (1.10)^3

即：现值 = 751.31美元

这意味着，根据给定的资本成本，今天应预期的等值金额是751.31美元。这意味着我们应该接受现值超过751.31美元的提议，拒绝现值低于751.31美元的提议，并对现值等于751.31美元的提议持中立态度。

当提到现值时，财务专业人士指的是与名义未来值等值的折现现值。

现值和未来值的概念构成了公司金融的基础。因此，任何学生都必须熟练掌握这些概念。在整个公司金融课程中，这些概念的变体将经常被使用，因此在继续前进之前，必须注意掌握这一概念。