价格与账面价值比率
公式
价格与账面价值 = 当前市场价格 / （总资产 - 无形资产）
资产值取自最近公布的资产负债表。
意义
价格与账面价值比率考虑了一个立即清算的情景。因此，投资者会比较他们购买公司所支付的价格与其立即停止运营时能够获得的金额。
假设
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无形资产毫无价值： 价格与账面价值比率排除了无形资产的计算。然而，无形资产如专利即使在公司被立即清算的情况下也能提供现金流，这可能具有误导性。
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有形资产按公允价值表示： 该比率假设管理层已按其公允账面价值声明资产，即没有通过减少折旧来使资产看起来过高估价。
解释
价格与账面价值比率可用于对公司的业务和市场反应进行一些重要的解读。以下是基于价格与账面价值比率的一些常见解释：
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低估或基本面错误： 较低的价格与账面价值比率非常罕见。所有在证券交易所上市的公司通常都以高于其资产的价格进行交易。然而，当这种情况出现时，有两种可能性。要么市场忽略了可能的免费午餐，要么市场知道该公司的基本业务存在严重问题。
分析师因此必须将较低的价格与账面价值比率视为理解现实情况的起点。
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破产赌注： 价格与账面价值比率对于做破产赌注的投机者来说非常有用。一个有用的例子是Satyam丑闻。当发现该公司存在大规模欺诈时，每个人都想抛售股票。在这场狂热中，股价暴跌至不切实际的低位。
投资者如果关注价格与账面价值比率，就会发现即使公司停止运营并以其账面价值进行清算，他们仍能获得比当时市场股价更高的账面价值每股。但这种赌注通常是风险较大的，因为很难信任那些被承认被篡改的财务报表中的账面价值。
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