债务计划在财务建模中的应用
无法管理债务是许多公司失败的主要原因之一。就在过去的一年里，像Toys R Us和Sears这样的巨头不得不申请破产，因为他们无法管理他们的债务。杠杆在当今世界至关重要，因为它可以让公司扩展业务。然而，高杠杆率也被认为是危险的。关键是管理债务在一定范围内。
在这篇文章中，我们将解释财务建模如何帮助维持债务水平。
分类不同类型的债务
为了管理债务，首先需要进行分类。会计师通常将债务分为两类：长期债务和短期债务。但是，财务建模师更喜欢创建更多类别。在大多数情况下，债务被分为五类。短期债务被视为一个类别。长期债务分为两类：一年内到期的长期债务和其他长期债务。财务建模师还倾向于将资本租赁视为长期债务。这些租赁也经常分为两类：一年内到期的资本租赁和其他资本租赁。这种详细的分类有助于更准确的财务建模。
发行与偿还
公司很少有稳定的债务水平。相反，总债务可以分为不同的阶段。如果一家公司在一段时间内一直在经营，那么他们每个月都会有一些即将到期的债务。从财务角度看，这称为“债务偿还”，减少了未偿还债务总额。从财务建模的角度来看，偿还债务可以相对容易地建模。偿还金额通常是固定的，因此可以直接硬编码到模型中。
然而，许多公司并不用自己的现金流量来偿还债务。相反，他们更愿意滚动债务。这意味着他们用新发行的当前利率的债务来偿还旧债务。从财务角度来看，任何新债务的引入都称为“发行”。建模发行稍微困难一些，因为可能需要发行的债务金额不是固定的。它可能基于多种因素而变化，其中偿还债务是一个因素。
预期债务水平
一旦知道了公司的预期债务水平，建模债务结构会变得相当简单。一些公司有一个政策，希望保持其净资产的一定比例作为债务。其他公司则希望尽可能减少债务。如果财务建模师不是公司内部人士，他们必须猜测公司真正的债务政策。然而，像沃尔玛这样的公司会在年度报告中明确提到它们的预期债务水平。
预期债务水平对公司整体财务状况有着巨大影响。债务水平影响公司持有的现金量、公司必须支付的利息以及整个净资产。如果公司没有直接提及其债务水平政策，财务建模师必须梳理过去多年的数据。可以根据公司的行为做出有根据的猜测。然而，从财务建模的角度来看，这些信息至关重要。
即使两家公司赚取相同的利润，杠杆公司的现金流也可以与无杠杆公司的现金流大不相同。
衍生出利率
就像公开上市公司的预期债务政策需要推导一样，公司支付的利率也需要推导。这是因为除非债务已公开发行，否则公司通常不会披露其债务上的利率。
确定利率可以通过多种方法进行，包括基本方法，例如将支付的利息除以平均未偿还债务（期初余额+期末余额/2）。一旦得出了利率，就可以将其作为输入由财务建模者用于预测未来的债务相关流出。
用于偿还债务的自由现金流
很多时候，公司表示他们想尽快摆脱债务。债务偿还的速度取决于可用于公司的自由现金流。财务建模师必须确保始终将这个自由现金流单独显示为一个指标。一个好的财务建模师会考虑有关债务计划的多个情景。财务建模师可以假设不同的债务偿还速度，以确定公司是否应该使用多余的现金来偿还债务，或者这笔钱是否应该投资于其他地方。
总而言之，公司的债务数量以多种方式影响其估值。这就是为什么要做详细的财务建模并创建债务计划的原因。这有助于建模者分析不同水平的债务将如何影响公司。
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