债务比率 - 公式、意义、假设和解释
债务比率是衡量资本结构和偿债能力的最重要的比率之一。本文将深入探讨这一主题。
公式
债务比率 = 总债务 / 总资本
与债务权益比不同的是，债务比率是一种部分对整体的比较，而债务权益比是一种部分对部分的比较。
另一个区别在于债务权益比仅使用长期债务，而债务比率则包括总债务。
总债务意味着当前负债也包含在计算中，并且包含在未来一年内到期的债务。
意义
债务比率告诉投资界有多少资金是由债权人而不是股东贡献的。债权人接受较低的固定收益支付，而股东则偏好不确定性和风险以换取更高的回报。
如果公司的资本中有太多由债权人提供的资金，则意味着债务持有者承担了所有风险，他们开始要求更高的利率来补偿这种风险。
假设
与债务权益比一样，债务比率假设没有表外融资。然而，鉴于公司现在广泛使用结构性金融和衍生品，这一假设似乎不合理。
解释
公司的债务比率高度主观。没有理想的债务比率。行业间的比较也不太有帮助，因为公司的资本结构是一个内部决策。以下是解释公司债务比率的方法：
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确定性： 只要收入相对确定，债务并不是有害的。当公司的收入波动较大时，债务就会成为一个问题。此时可能会出现公司现金不足以支付利息义务的情况。
因此，在查看债务比率时，分析师通常还会考虑收入的确定性，以评估其风险。这些收入是否能够迅速转化为现金以满足利息义务也是需要考虑的因素。
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税收抵扣优势： 利息支付是可抵税的费用。因此，支付的利息可以减少公司的税单。拥有较高债务比率的一个优势是向政府支付的税款更少。
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