欧元区为何陷入困境且任何数量的央行货币宽松政策都无法帮助
欧元区如何误读全球金融危机发出的信号
2008年秋季爆发的全球金融危机对世界各地产生了影响。美国首当其冲，其他国家也感受到了余波。
当危机爆发时，欧洲人自满地认为危机不会像对美国和其他国家那样影响他们。然而，当2009年底第一次感受到主权债务危机的冲击时，这种自满情绪迅速转变为震惊。在危机初期感到宽慰后，各欧元区成员国首都陷入了恐慌。
当希腊成为危机的第一个受害者时，西班牙和意大利坚称“我们不是希腊”，因此它们不会受到危机的影响。
当西班牙和意大利也开始感受到压力时，其他欧元区国家坚称它们不是西班牙或意大利，因此不会受到主权债务危机的影响。当然，正如过去几周所揭示的那样，没有任何一个国家（除了德国）能够幸免于欧元区债务危机。
欧元区危机的根本原因
欧元区危机的核心问题是成员国债务过多而增长不足。正如许多经济学家指出的那样，可控的债务是经济增长的标志。然而，当债务达到令人担忧的水平（占GDP比例超过200%），任何数量的量化宽松或通俗地说“印钱”都无法帮助这些国家。
例如，所有PIIGS国家（葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）的债务占GDP的比例都超过了200%。因此，除非它们能够实现奇迹般的增长来偿还债务，或者采取严厉的紧缩措施（这正是欧洲中央银行、国际货币基金组织和世界银行要求它们做的），否则没有任何办法。
这导致了普通民众遭受极端困难，抗议和罢工已经成为这些国家的常态。
关键在于，就像许多西方国家一样，欧元区国家在繁荣时期过度消费，现在不得不承受偿还债务的苦果。
货币宽松或“印钱”不是解决方案
当然，欧洲决策者声称已经通过贷款和救助受困国家解决了危机。然而，更多的债务不是解决债务的办法。除非欧元区实施共同财政政策或这些PIIGS国家违约，否则任何中央银行干预都无法帮助。
考虑到这些国家的年轻人失业率超过30%，任何人都可以猜测谁会偿还这笔债务。
正如那些过度消费并不得不应对不断上升的每月还款额的人最终只能选择违约一样，欧洲国家别无选择，只能脱离欧元区并恢复各自的货币。尽管这一选择最初会带来一些痛苦，并需要在中期做出更多牺牲，但从长远来看，这对所有利益相关者来说是最好的选择。
结论
最后，欧元区的赌注很高，因为任何成员国的违约都需要得到妥善管理，且结果不应是无序违约，而是要最大限度地减少对全球经济的影响，并以有结构的方式进行响应。这在2012年3月希腊债权人被要求放弃部分贷款时发生过。然而，在随后的几个月里，我们看到的是欧洲国家之间的更多争吵而不是就应采取的行动达成共识。