India’s Demonetization Policy: Will it Work?
想象一下，一个晴朗的傍晚，你的国家领导人突然出现在电视上发表讲话。在演讲中，他说目前价值超过80%且占流通量20%的货币突然将变得无效，即这些钱将变成废纸！同时，他还将对银行账户施加一系列限制，直到问题解决。听起来是不是很糟糕？这正是2016年11月8日印度12亿人所面临的状况。
印度总理莫迪突然宣布500和1000卢比面额的钞票将不再作为法定货币，使经济陷入短暂的混乱。
本文将研究采取如此极端措施的原因以及可能产生的影响。
非法财富的喧嚣
印度人民对非法财富已经忍无可忍。一小部分工作人口不得不承担整个国家的负担。贫困人口如此贫困，以至于他们甚至买不起食物，因此税收的问题也就无从谈起。另一方面，富人则把他们的钱藏在现金充裕的经济体中，从未缴纳任何税款。
这种非法财富在印度被通俗地称为“黑钱”，是2014年大选时总理莫迪承诺要追回的主要选举议题之一。当印度政府突然采取行动时，整个社会几乎都忘记了关于黑钱的承诺。莫迪总理在下班后宣布500和1000卢比面额的钞票将突然成为非法货币。
政府的计划
印度政府注意到几乎所有的非法财富都是以高面额钞票的形式存在的。他们意识到问题的根源在于人们没有披露自己的财富。因此，他们决定让这些钞票失效。
现在持有这些非法钞票的人将有两个选择。一是他们可以去银行存款。税务局显然会密切关注异常大的存款。如果被抓到，他们可能会失去所有的钱，甚至还要面临更多的罚款，并可能被判处监禁。这使得第一个选项成为一个困难的选择。
另一方面，他们也可以直接放弃这笔钱，承受所有的损失。这将严重损害他们的财富。无论哪种情况，国家都将摆脱非法财富，而这些非法财富的囤积者将别无选择，只能承担损失。
所谓的政治动机
印度政界人士声称，纳伦德拉·莫迪在实施这一政策时有个人利益。印度许多地区的州级选举即将举行。
这种面额的非法财富通常用于操纵选举，选出腐败的人掌权。通过取消这种面额的钞票，选举将受到严重影响。莫迪总理已经驳斥了这些指控。
受影响最大的行业
并非所有行业的经济都会受到同样程度的影响。一些行业特别容易发生非法交易。这些行业包括房地产和黄金。这两个领域在打击黑钱后的第二天股市出现了大量抛售。
黄金价格预计会上涨，因为人们会将未来的黑钱藏在黄金中。然而，房地产价格预计将下降15%至20%。对于过热的房地产市场来说，这实际上可能是一个福音。
通缩效应
一开始，印度的货币供应将受到严重限制。大约850亿美元的黑钱在印度流通。不到四分之一的钱可能会合法化为新货币。这可能会给经济带来相当大的通缩压力。从房地产到食品等所有商品的价格都会下降，从而提高人们的购买力。
通胀效应
从中长期来看，取消货币可能会导致经济出现通胀。这是因为银行可以通过所谓的货币乘数增加货币供应量。
因此，每投资一卢比，市场上就会有价值四或五卢比的贷款流通。一旦银行能够开始向人们发放贷款，通胀将会恢复。这种通胀可能会让资产价格回到地面，但会有一些调整。非法财富最喜欢的储值资产类别如房地产不会被高估。
最终结果
最终，通缩和通胀效应可能会相互抵消，达到平衡。
然而，批评者认为莫迪只针对当前存在的黑钱储备。 关于新黑钱的生成，政府并没有采取任何措施来遏制新的供应。因此，黑钱的问题其实并没有真正解决。