为什么贬值货币是个坏主意？

欧洲经济正面临显著的衰退。欧洲正面临一场迫在眉睫的金融危机，这主要是由于过去过度借贷造成的。

然而，在不久的将来，这种借贷很可能不会停止。这是因为欧洲的移民危机正在消耗其资源，使得借贷变得不可避免。在这种糟糕的经济环境下，欧洲可能会选择贬值货币这条路。

人们普遍认为贬值货币可以促进出口并帮助整体经济增长。

在这篇文章中，我们将驳斥这一谬论，并找出为何贬值不是任何问题的解决方案。

贬值如何帮助？

贬值被认为可以帮助国家纠正贸易平衡问题。理论上，贬值使出口变得更便宜，进口则更昂贵。举个简单的例子：

假设一个欧洲出口商在美国以100美元的价格出售商品。为了简化起见，我们假设欧元和美元的汇率是1:1。因此，出口商可以带回100欧元，支付80欧元的成本后还能净赚20欧元。

如果这种汇率意外下降到1.5欧元兑1美元，那么该出口商仍能以66美元在美国出售同样的产品，并且依然能净赚20欧元。价格降低33%会使欧洲出口商在美国市场更具竞争力。

然而，这个论点存在几个问题。其中一些问题如下所示。

货币贬值是一种“以邻为壑”的政策。它也被称为倾销，受到世界贸易组织的限制。这种政策的问题在于，贬值所获得的任何收益都是直接以其他参与方的利益为代价的。

在上述示例中，欧洲出口商通过损害当地美国企业的利益而获利。其他国家不太可能允许这种经济流氓行为继续不受限制地进行。

其他国家往往会跟随实施竞争性贬值或施加高额关税来抵消贬值带来的不公平优势。

另一个逻辑上的问题是，在正常情况下，出口商不会从货币波动中获益。这是因为大多数出口商都对短期进行了套期保值。他们使用金融工具如期货和掉期来锁定其货币价值。贬值的好处通常被投机者所获取，而这些投机者并没有给两国经济增加任何价值！

此外，需要注意的是，出口商同时也是进口商。例如，如果一个国家出口汽车，它可能会进口轮胎和座椅等原材料。贬值意味着货币价值的下降。因此，随着出口变得廉价，进口也同样变得更加昂贵。结果，大多数国家从货币贬值中获得的收益被贬值带来的损失抵消了。

货币贬值只能通过扩大货币供应量来实现。因此，贬值本质上会导致通货膨胀。通货膨胀意味着经济体中所有商品和服务的价格上涨。如果经济体中所有商品和服务都变得更贵而工资没有上升，工人就会受损。工人的名义工资保持不变，但实际工资却大幅下降！

贬值的过程实际上只是将劳动阶级的财富转移到富裕工业家手中的机制。说贬值有利于国家是错误的，因为绝大多数劳动阶层因贬值而遭受损失。这种借口用于掩盖过程，并说服天真的大众支持这种掠夺自己财富的行为。

贬值的一个好处是，外国工人不会被低工资国家吸引。因此，面临移民工人问题的国家可能会因为贬值而体验到一些缓解。

最后，贬值货币对普通民众来说也不是个好主意。这是因为通货膨胀对大众也不利。消费者的购买力被侵蚀。进口商品也变得无谓地昂贵。这迫使消费者购买本国商品，即使本国生产商可能不具备竞争力。

像工人一样，消费者也被剥夺了权利。唯一受益者是富裕的工业家。因此，可以说贬值等政策没有多少经济基础。相反，它们具有政治动机。

总而言之，贬值会对国家的财政造成伤害。这仅仅是表明该国中央银行比其同行更快地印制货币的象征。

贬值绝对扭曲了经济体中的所有价格。因此，它也干扰了市场发出的价格信号。这种价格信号的扭曲导致短期内出现错误投资，最终在长期内导致繁荣与萧条周期。