大崩溃——华盛顿互惠银行（WaMu）

华盛顿互惠银行（Washington Mutual，简称WaMu）是美国最古老和最大的银行之一。像许多同行一样，这家银行经历了多次金融冲击，如两次世界大战和大萧条等。然而，就像许多同行一样，它在次贷抵押贷款危机中也成了一个重大牺牲品。华盛顿互惠银行（WaMu）的失败主要归咎于其极其激进的放贷行为和糟糕的风险管理策略。在这篇文章中，我们将详细探讨华盛顿互惠银行（WaMu）的兴衰历程。

历史

华盛顿互惠银行（WaMu）在2007年左右是美国最大的银行之一。它成立于19世纪，最初是一家储蓄贷款协会。然而，到2007年，该银行的资产总额约为3280亿美元。1908年，该银行正式更名为WaMu，即银行的缩写。该公司通过多次收购实现了增长，并于1980年通过一次反向合并上市，此次合并收购了Murphy Favre，这是一家经纪公司。公司既通过有机增长又通过收购实现扩张。然而，公司在1990年代末期变得对收购非常积极。这是由于华盛顿互惠银行（WaMu）试图在次贷市场尤其是次级抵押贷款市场中获得立足之地。

激进的放贷

与其他在次贷抵押危机中倒闭的银行一样，华盛顿互惠银行（WaMu）的放贷行为也非常激进。该公司被许多次贷抵押贷款发放商赚取市值利润所吸引，并希望分一杯羹。

这就是为什么华盛顿互惠银行（WaMu）收购了Long Beach Financial的原因，后者是西海岸最大的次贷贷款发放商之一。当华盛顿互惠银行（WaMu）收购Long Beach时，后者已经因宽松的放贷标准而闻名。二级市场参与者对购买Long Beach发起的债务持谨慎态度。然而，华盛顿互惠银行（WaMu）有雄心勃勃的计划来改革这一点，他们确实成功了。华盛顿互惠银行（WaMu）赢得了投资者的信心，到2007年，他们向二级市场出售的抵押贷款债务是2001年的10倍！华盛顿互惠银行（WaMu）从一个在抵押贷款市场上不太知名的玩家一跃成为关键玩家。

激进的信用卡放贷

华盛顿互惠银行（WaMu）的激进放贷行为并未止步于其与抵押贷款相关的收购。该公司还从事向次级借款人提供高风险无抵押信用卡债务的业务。同样，华盛顿互惠银行（WaMu）通过收购实现这一目标。他们收购了Providian，后者主要在西海岸运营，是向次级借款人发行信用卡的最大公司之一。从Providian接手的极高风险投资组合使华盛顿互惠银行（WaMu）成为美国最冒险的金融机构之一。

破产

华盛顿互惠银行（WaMu）开始感受到次贷抵押贷款崩盘的影响，比其他银行晚一些。只有在新世纪金融破产以及Countrywide Financial出现问题之后，华盛顿互惠银行（WaMu）才开始面临一些压力。

管理层通过两步计划控制了局面。第一步是说服投资者，他们有能力承受当前危机可能造成的损失。第二步是确保其作为向二级市场销售抵押贷款的声誉得到提升，因为二级市场现在变得非常挑剔，只选择他们认为可靠的机构。因此，华盛顿互惠银行（WaMu）拨备了5亿美元用于缓解损失。他们还大幅提高了放贷标准。

华盛顿互惠银行（WaMu）采取了更加激进的措施。同年晚些时候，公司决定关闭某些业务线，并裁减多达3000名员工以节省成本。此外，由于现金流成为问题，公司当年还将股息削减了73%，并将额外资金用于应对次贷放贷可能引发的任何紧急情况。

2008年，华盛顿互惠银行（WaMu）的命运终于走到了尽头。华盛顿互惠银行（WaMu）报告的损失是同行的两倍，这主要归因于从Providian接手的信用卡投资组合。尽管中央银行对其他银行抱有一些希望，但华盛顿互惠银行（WaMu）的健康状况立即被宣判死刑。该银行持有的资产被以极低的价格出售给竞争对手JP Morgan。因此，股东和债券持有人完全被清空。然而，该银行的客户没有受到任何损失。此次交易是在联邦存款保险公司（FDIC）的监督下快速完成的。

总而言之，华盛顿互惠银行（WaMu）的增长得益于其激进的放贷行为和快速收购。一段时间内，这种策略似乎奏效了，华盛顿互惠银行（WaMu）看起来正在成长。然而，随着时间推移，该银行的资产组合严重恶化。因此，当危机到来时，华盛顿互惠银行（WaMu）像多米诺骨牌一样倒下了。