房地产与货币供应

在系统中可获得的货币供应量与流入房地产市场的资金之间存在直接关系。这是因为房地产是全球最受欢迎的投资类别之一。它被视为一种安全港，并且是抵御通货膨胀最安全的对冲工具之一。

然而，很少有人意识到，房地产最终也会创造更多的货币供应！这是由于现代部分准备金银行系统的运作方式决定的。房地产越多，抵押贷款就越多，货币供应量也就越高。这种房地产和货币供应之间的递归关系以及它们如何相互推动上升已经在本文中详细阐述。

自我维持的货币供应

现代房地产投资体系创造了一种情况，即房地产将系统中可用的货币供应量推高。这种增加的货币供应量随后再次进入房地产领域。银行业和房地产业之间的这种无休止的来回互动创造了不断上涨的房价环境。

由于经济的基本面（如收入水平）没有变化，这些不断上涨的价格往往是一个房地产泡沫。这个泡沫会破裂，导致价格在短时间内下降。然而，从长远来看，由于这一过程的本质，房地产投资最终会提升货币供应量并形成一个自我强化和放大的循环。

抵押贷款创造货币

在发达国家，大约80%的房屋购买都是通过借贷完成的。因此，“购房”一词可以等同于“抵押贷款”。这看起来很正常，直到我们考虑到现代银行系统的运作方式。

银行不会贷出现有的钱，而是当他们发放贷款时创造新的钱。因此，每当银行发放一笔抵押贷款时，它都会创造出这笔钱并将其注入系统。因此，抵押贷款越多，系统中的货币供应量就越多。这一点可以通过比较银行行业的抵押贷款增长与经济中的货币供应量来轻松验证。这两张图表几乎同时移动！

货币创造高通胀

现在，随着更多货币的产生，问题在于这些新创造的货币在系统中流通。它们的价值是通过降低其他流通货币的价值来实现的。因此，在美国这样的国家，当抵押市场繁荣时，市场上会出现极高的通货膨胀。高通胀加上低迷的工资增长创造了一个工人实际工资下降的情景！

通胀创造高价

由抵押贷款产生的资金大部分再次流入房地产领域。这是因为对房地产的需求增加推动了价格上涨，促使买家排队购买看似“有利可图”的投资。

现在，系统中多余的货币和需求导致房地产单位的价格上涨。这进一步增加了投资者的信心，认为房地产确实是一种极其有利可图的投资。最初看起来与经济基本面不相符的过高房价变成了常态！膨胀的房价成为了新的标准。

投机创造更多抵押贷款

当投机者观察到一些同行通过房地产投机赚到了钱时，他们也试图加入这场派对。这进一步给房地产部门施加了向上的压力，因为多余的货币和需求现在遇到了投机意图！

这正是泡沫形成的完美配方。投机者通过自我强化的反馈回路推高了房价。过去较高的价格成为未来更高价格的借口！这一时期见证了抵押贷款和房价的快速增长。

崩盘阶段

最终，在某个不可预测的时间点，泡沫破裂。主要原因在于经济条件的不可持续性。此时，许多借款人根本无法向银行偿还贷款。因此，银行不得不收回这些房产并减记损失。然而，很少有人知道，当银行减记这些损失时，实际上是从系统中抹去了这些钱。由于抵押贷款就是创造这些钱的源头，当这些抵押贷款消失时，这些钱也随之消失。因此，系统中的总货币供应量减少，房价似乎下降了。

因此，抵押贷款和房地产价格对经济的货币供应量有巨大的影响。由于货币供应量是基本的经济参数之一，房地产价格最终会对整个经济产生巨大影响。