计划谬误
投资者习惯于预测未来的事件。他们通常使用未来现金流、未来利润甚至未来股息的预测来进行投资决策。然而，很多时候，他们使用的预测过于乐观，这导致他们做出糟糕的投资决策。这种过于乐观的预测对投资者组合产生负面影响的现象被称为计划谬误。
在这篇文章中，我们将了解什么是计划谬误以及它如何影响决策过程。
什么是计划谬误？
让我们通过一个非常著名的例子来理解计划谬误。当悉尼歌剧院的想法首次被提出时，预计建设成本将达到700万美元。然而，在项目施工期间，发生了多次延误。结果，项目延迟了十多年，最终耗资1.02亿美元！
并非所有的计划错误都像悉尼歌剧院那样戏剧化。然而，这种巨大差异的幅度有助于强调这一点。悉尼歌剧院并不是孤立的案例。一项对全球所有铁路项目的调查显示，超过80%的铁路项目严重高估了用户数量。这就是为什么倾向于过度估计一切并呈现美好前景的习惯引起了行为金融学实践者的注意。多年来，他们进行了实验以证明这实际上是正常人类行为的一部分，因此开始称之为“计划谬误”。
计划谬误如何影响投资行为？
计划谬误对个人投资者的行为有着巨大的影响。其中一些影响列在下面：
- 较小的投资: 正是因为计划谬误，投资者在投资的前几年会进行较小的投资。这通常是由于他们的未来回报预测过于乐观。因此，他们留出的资金份额较少，以满足其目标，而把更多资金用于当前需求。
- 时间较晚: 投资者往往因为计划谬误而推迟投资。他们常常认为自己还年轻，有足够的时间可以进行投资。这通常会导致他们失去宝贵的时间，这对他们的投资组合影响很大。这是因为复利效应。那些较早开始投资较小金额的人能够获得更高的回报率。
- 忽略外部因素: 投资者经常假设他们生活在一个完美的世界里。这意味着他们不计划应对突发事件。他们没有考虑到可能会失业或生病等情况，这可能会影响他们的投资。因此，现实往往与他们的估算大相径庭。计划谬误是许多人退休时资金不足的最大原因之一。
- 难以估计小因素: 最后，计划谬误导致投资者忽略了较小的因素。在规划时，他们通常关注可能影响投资决策的重大事件。然而，许多小因素也可能严重影响预测的结果。投资者需要意识到许多小变化的累积效应可能会对其投资组合产生重大影响。例如，他们的收入目标可能降低10%，而支出可能增加10%。因此，储蓄的累计负面影响可能是20%。多年后，这可能导致其投资组合规模减少50%，因为复利效应。
现实是，每一位投资者，无论是个人还是公司，都在某种程度上受到计划谬误的影响。完全符合预测的情况可能不存在。但是，投资者必须努力提高准确性。
如何避免计划谬误？
完全避免计划谬误是不可能的，但可以通过以下步骤减少其影响：
- 用过去预测未来: 投资者必须用过去来预测未来。这是因为过去通常能提供更现实的情况，而未来的预测可能过于乐观且与现实不符。显然，可以根据预期收入和支出的变化对预测进行一些调整。
- 考虑挫折: 另一种避免计划谬误的方法是在规划过程中有意包括前两到三个挫折。通过这样做，投资者可以做出更现实的预测。失业、疾病和其他逆境都是生活中正常的一部分，因此应该被考虑进去。
总之，所有投资者都容易受到计划谬误的影响。识别和避免这种谬误可能很困难，因为它可能根深蒂固。