资本主义的弊端
创造尽可能大的股东价值一直是资本主义的核心。所有的经济理论都旨在最大化长期股东价值。然而，在上世纪90年代末和2000年代初，这种情况迅速发生了变化。
公司需要按季度而不是每年报告其利润或亏损。人们认为这种报告方式能向股东提供更及时的信息，并使决策更加有效。然而，这也带来了一些副作用。
最大的副作用是所谓的“季度资本主义”的开始。 在本文中，我们将了解季度资本主义的含义及其影响。
季度资本主义的含义
季度资本主义指的是以短期思维制定政策。 这个名词的来源在于大多数高管不愿意采取短期内会损害公司但长期会有益的决策。
希拉里·克林顿曾在一次演讲中提到，许多高管认为如果他们追求长期利益而非季度收益，市场和激进股东群体将会对他们产生负面影响！这对任何认为并购买长期股票的价值投资者来说都应该敲响警钟！
导致季度资本主义兴起的因素
季度报告只是这一趋势的一个促成因素。以下因素也起到了重要作用。
-
CEO任期缩短： 大公司的平均CEO任期从8年减少到4年。如果CEO在公司任职时间较短，那么实施的政策也将具有短期性。
任何CEO的成功与失败都是通过季度业绩来衡量的。因此，为了维持成功的假象，CEO们往往会更加关注短期结果，而不是其他方面。
-
薪酬与季度结果挂钩： 任何公司的高级管理人员的大部分薪酬都与季度结果挂钩。短期内业绩不佳意味着立即减少收入。
长期来看可能会有更好的结果。然而，那时管理层可能已经更换。因此，高管们没有理由制定并执行长期计划。
季度资本主义兴起的影响
-
创新受到打击： 当焦点放在获取短期结果时，创新和研究必然会受到影响。大多数研究都需要长期进行。在季度报告中，创新可能看起来像是不必要的开支，需要尽量减少。然而，那些在创新上慷慨投入并确保资金得到良好利用的公司将是明天的行业领导者。
随着季度资本主义的出现，创新已被外包给硅谷的初创企业或私人公司。大型企业已不再是技术革命的前沿。
-
投资： 资本投资也需要从长远角度考虑。10到15年对于建设工厂或设施等重大决策来说仍然算是较短的时间框架。这些决策具有半永久性质。因此，如果季度痴迷影响了这些决策，组织可能无法最有效地利用其资源。
-
资源转移： 季度报告是一项巨大的行政任务。即使有了各种技术，仍然有许多工作要做。宝贵的稀缺资源被转移到监管和行政任务上。报告频率较低是一种更有效的业务方式。
-
增加波动性： 季度报告已经开始导致系统波动增加。公司每季度发布指导和目标。根据这些目标是否达成，股价会上涨或下跌。这给管理层施加了巨大压力，迫使他们采取一切必要手段保护自己的股票免受市场波动的影响。季度资本主义文化也被指责是许多股市丑闻（如安然和世通）的推动者。
一个替代方案：半年度报告
一个可能的解决方案是如果证券交易所要求公司每半年而不是每季度公布一次财报。这将有助于组织保持稍微长一点的关注点，避免文中提到的一些问题。然而，反应可能是多样的。硅谷的科技公司不太可能接受这一规定，其他正处于牛市中的公司也是如此。
当一家公司表现良好时，它需要每一个机会来宣传自己的业绩。这类公开声明对公司股价和大股东的净资产都有积极影响。成熟的公司，如公用事业公司，可能会接受这一规定。无论它们是每季度还是每年发布报告，其报告结果可能相差不大。
总之，季度资本主义已经形成了一种公司必须短视的文化！远见和战略思考在这种奇怪的文化中受到了惩罚。