NSE共址欺诈丑闻

国家证券交易所（NSE）是印度两大证券交易所之一。讽刺的是，国家证券交易所的创建正是由于发生在孟买证券交易所（BSE）的一场巨大丑闻。监管机构认为，BSE中的经纪人联盟过于强大。因此，为了减少他们的权力并为投资者提供更多选择，NSE应运而生。

然而，令人感到讽刺的是，如今国家证券交易所发现自己卷入了一场大规模的丑闻之中。印度证券市场监管机构——证券交易局（SEBI）发现国家证券交易所因共址欺诈行为而有罪。

在这篇文章中，我们将更仔细地了解什么是共址欺诈。我们还将探讨股票经纪人们如何利用技术和个人关系来获得相对于同行的竞争优势。

欺诈内容是什么？

NSE共址欺诈可能涉及经纪人和技术公司之间的市场操纵。

• 共址服务：2009年，国家证券交易所开始向一些经纪人提供共址服务，并收取费用。共址服务意味着国家证券交易所允许某些经纪人将其服务器放置在国家证券交易所的场地内。通过共址服务器，这些经纪人可以比其他市场参与者提前几秒钟接收价格信息。此外，这些经纪人还额外花费资金铺设了暗光纤线路。暗光纤线路传输信息的速度比其他线路快，这是因为这些线路是专用线路，在没有其他流量的情况下，数据传输速度会提高几分之一秒。

  这可能看起来不是什么大问题，但事实并非如此。这是因为许多这些经纪人使用了算法交易软件。这意味着他们并没有手动下单。因此，即使他们只比其他人提前几秒钟接收信息，他们也可以利用技术迅速根据信息优势进行有利的下注。通过结合共址和算法交易，经纪人每天都能赚取数百万卢比。这种情况持续了几年，直到一位举报人写信给SEBI，这个丑闻才被外界所知。许多批评者也声称，共址概念在印度并不合法。然而，这不能明确推断，因为法律可以从多个方面解释。

• 利润分成：举报人指控国家证券交易所官员、经纪人和技术公司之间存在勾结。调查人员未能找到任何确凿证据。然而，经纪人和技术公司之间的支付安排极为不寻常。众所周知，股票交易是一项极具投机性的活动。这就是为什么与股票交易相关的产品软件公司通常以固定费用发放许可证。它们更愿意获得固定金额的钱，而不是承担市场的波动性。然而，在这种特殊情况下，软件提供商非常自信于结果，以至于以利润分成的方式授权软件。

后果是什么？

自从丑闻曝光以来，NSE已经面临了多年的诉讼。现在既然它被判有罪，将面临几个重要的财务影响。然而，最重要的是，其作为无偏股票交易所的形象已经受到损害。

• 罚款和处罚：国家证券交易所被判有疏忽之过。因此，它必须退还超过630亿卢比的收入，这些收入来自共址服务。交易所被要求将这笔钱连同12%的利息一起支付给投资者保护和教育基金。因此，NSE将不得不支付超过1000亿卢比的罚款和罚金。

  此外，SEBI还惩罚了国家证券交易所的高层管理人员，认为他们是疏忽的责任人。SEBI要求国家证券交易所的许多高级官员返还过去几年约25%的薪酬。此举旨在确保股票交易所的高层个人对其交易所的行为负个人责任。

• 推迟IPO：对NSE来说最大的打击是SEBI将NSE的首次公开募股至少推迟了六个月。国家证券交易所本有望通过向公众出售股份筹集超过10000亿卢比。市场目前正处于峰值估值，这也可能帮助交易所获得显著溢价。然而，由于这一丑闻，这可能不再可能实现。由于世界各地的中央银行都在加息，这意味着NSE可能无法获得原本希望的高估值。

因此，印度最大的证券交易所之一因协助内幕交易而被判有罪。尽管问题已被发现并处罚，但它仍然引发了对印度整个交易基础设施的质疑。