市政债券

我们已经知道债券是由各种各样的实体发行的。世界各地的公司、银行甚至政府都会定期发行债券。一种特殊的债券类别称为市政债券（munis），由全球各地的地方政府发行。这些债券通常被单独分类，因为它们具有一些特殊特性。在本文中，我们将更详细地了解市政债券是什么以及投资此类债券的优缺点。

什么是市政债券？

市政债券是地方政府常用的借条。因此，当投资者购买市政债券时，他们实际上是把钱借给了地方政府来建设工程项目。地方政府通常会发行债券以资助道路、铁路甚至运河等项目。市政债券市场相当庞大，估值接近4万亿美元。然而，重要的是要认识到，市政债券市场的发行人数量很多。因此，有大量发行人增加了市政债券市场的多样性。

不同类型的市政债券

有许多类型的市政债券。然而，大多数投资者根据市政当局提供的担保方式将这些债券分为两大类。市政债券的分类如下：

• 市政机构可以以其征税能力来保证债券。如果发行的债券由税收收入担保，则称其为一般责任债券。这是因为增加的负债成为市政当局一般责任的一部分。还可以进一步根据债务是否将通过现有税收收入偿还或将通过提高税率来筹集更多收入来进行细分。

• 市政当局也可以通过项目本身产生的收入来偿还债务。例如，如果发行债务是为了修建一条道路，那么从收费中获得的收入可以用来偿还债务。这种债券对市政当局征税居民的能力依赖性较小。尽管如此，几乎所有市政债券都得到了市政当局的隐含支持和担保。

市政债券的优势

大量市政债券已经在市场上流通。每年还会有大量新的债券发行。这是由于大量投资者对这些债券的需求。这种需求是因为这些债券提供了几个独特的优点。市政债券的优点如下所述：

• 税收优惠：首先，由于市政债券是由政府发行的，它们通常享有有利的税收待遇。根据发行债券的实体不同，投资者可能不需要支付州或联邦所得税。这很重要，因为如果投资者处于较高的税率档次，这种税收减免非常有价值。正因为如此，许多实体和个人投资者持有市政债券。税收优惠确保了投资者无论市场收益率如何，都能获得更高的净收益。

• 多样化：市政债券的风险状况与公司和金融机构有很大的不同。此外，市政当局如果需要偿还贷款，可以相对容易地筹集大量资金。这是因为它们有权向公众征税。不同类型的风险回报状况意味着市政债券是任何投资者组合的一个很好的补充。

• 安全的投资：由于市政债券是政府实体，因此风险极低。这意味着投资市政债券的投资者感觉有很大概率能够收回他们所投资的全部资金以及利息。这种安全性和可预测性使市政债券成为寻求固定月度收益的投资者的首选投资选择。

市政债券的缺点

投资市政债券也有一些缺点。这些缺点如下：

• 低收益率：首先，市政债券的收益率很低。这是因为它们为投资者提供了很高的安全性。因此，市政当局可以从市场上以非常低的利率筹集资金。投资者之间的竞争大大降低了收益率。市政债券以提供极低的收益率而闻名，长期来看几乎无法跑赢通货膨胀。

• 流动性较差：还需要注意的是，市政债券的流动性较差。这是因为大多数持有这些债券的投资者倾向于持有至到期。此外，由于市政债券种类繁多，很难找到愿意交易特定类型债券的对手方。一些著名的市政和县拥有高度流动的二级市场。然而，在大多数情况下，出售市政债券可能相当困难。

• 不适合退休账户：如果投资是为了退休账户，那么市政债券并不合适。这是因为这些账户已经提供了税收优惠，因此再投资市政债券没有额外的好处。

总之，市政债券是安全的。然而，它们提供的收益率很低。它们主要被高税率档次的投资者使用，因为他们由于税收优惠而获得了更好的收益率。