印度是否正面临严重的经济危机？
扩大的经常账户赤字
印度经济面临的第一个也是最重要的问题就是扩大的经常账户赤字（CAD）。经常账户赤字指的是出口与进口之间的差额，对于依赖石油进口的经济体如印度来说，这总是存在赤字。然而，在最近的一段时间里，由于有充足的外汇储备，经常账户赤字一直保持在可管理的水平，使政策制定者有信心能够通过足够的外汇储备来管理赤字。然而，近几个月来，印度经济受到双重打击：经常账户赤字扩大和外汇储备下降。
随着经常账户赤字必须用持有的美元来融资，政府持有的美元储备下降以及更高的赤字都会引发政策制定者的警觉。这对财政部和印度储备银行来说是一个挑战，因为他们试图同时管理不断扩大的经常账户赤字和下降的外汇储备。
卢比贬值
印度经济面临的另一个重要问题是卢比对美元的汇率下降。需要记住的是，经常账户赤字受卢比汇率的影响，反之亦然。
此外，卢比贬值会推高进口成本，因此所有商品、货物和服务的价格都会上涨，因为投入成本更高。此外，卢比贬值意味着以卢比计算的经常账户赤字增加，占国内生产总值（GDP）的比例上升，这意味着印度经济即将面临严重的宏观经济危机。原因在于，经常账户赤字应保持在GDP的5-6%左右，超过这个比例会对融资赤字产生严重影响。
换句话说，卢比贬值、经常账户赤字上升、美元储备下降构成了一个可能使经济崩溃的强效混合物。
尽管政府推出了改革措施，例如允许外国直接投资（FDI）作为吸引更多美元的一种手段，但反应却较为冷淡，因为外国投资者对下一届大选后可能出现的另一联盟政府继续推行这些政策表示怀疑。因此，他们更倾向于采取观望态度。
恶性通货膨胀和高额赤字
政策制定者感到不安的第三个重要问题是，恶性通货膨胀已经侵蚀了小额投资者的储蓄。如果你的固定存款年利率为9%，而通货膨胀率为10%，那么实际上你的财富减少了1%，因为价格上涨抵消了你的投资收益。
此外，当通货膨胀顽固地居高不下时，会导致印度储备银行不降低利率，这会扼杀行业用于投资的资金量。
关键在于，这三个问题相互影响，导致整体信心减弱，甚至可能导致威胁到经济的宏观经济危机。
确实，一些西方记者已经开始质疑印度是否正走向1991年那样的危机。当经常账户赤字（即经常账户赤字）与卢比贬值和恶性通货膨胀相结合，并且伴随着全球经济放缓时，灾难可能会在没有任何预警的情况下爆发。
结论
最后，并不是说政策制定者没有努力恢复经济。问题在于，世界尤其是像印度这样的新兴市场已经习惯了过去十年的宽松货币政策，一旦这种宽松货币政策消失，就会出现“报应”。