初始代币发行：概览

我们都知道首次公开募股（IPO）。这些活动用于发行新股并将其出售给公众。股票的价值在于它对公司的底层资产的主张。然而，很少有人知道“首次代币发行”（ICO）这个术语。这些活动也被称为“代币销售”或“代币发布”。简单来说，首次代币发行类似于加密货币的IPO。在2017年，当加密货币市场蓬勃发展时，这些活动非常成功。有一家公司仅用了30秒就筹集了高达34亿美元的资金！这就是为什么人们对首次代币发行充满好奇。在这篇文章中，我们将更仔细地研究这些代币发行。

首次公开募股与首次代币发行对比

首次公开募股和首次代币发行之间存在巨大差异。

• 在首次公开募股中，公司出售其资产的所有权。购买股票的人最终成为该业务的合伙人。公司因此获得的资金可以无限期地用于继续运营。

• 另一方面，在首次代币发行中，不会发生所有权转移。在代币销售中，数字公司出售将在公司投入运营后成为其在线产品一部分的代币。好处是公司可以了解其拟议产品的受欢迎程度。只有将来会对其产品感兴趣的人今天才会购买代币！

此外，公司没有义务退还投资者的资金。实际上，公司通过这些代币的销售获得无息营运资金。投资者可以在产品准备好后使用代币购买产品。然而，他们也有权将此代币转让给其他人。在这种情况下，科技公司的所有权不会易手。代币仅仅代表对公司产品的主张，而不是对公司资产的主张。

在2017年，通过首次代币发行筹集的资金数额令人震惊。这种模式已经开始引起投资者的担忧，因为他们认为像风险投资和私募股权这样的领域可能会变得过时，因为科技公司可以直接从客户那里通过首次代币发行筹集资金。

首次代币发行的问题

缺乏监管：首次代币发行的最大问题之一是它们不受监管。科技公司巧妙地声称他们在出售一种产品而不是证券。因此，它们不应受监管。由于缺乏监管，投资者成为了“拉高出货”计划的受害者。这意味着故意的投资者利用内幕交易推高代币价格。然后以虚高的价格卖给不知情的外部买家，并套现。美国已经开始监管许多这些代币。由于它们具有证券特征，即使它们在技术上是产品，也应作为证券进行监管。

庞氏骗局： 许多通过首次代币发行出售的代币根本不存在。例如，在一个案例中，投资者被欺骗说代币的收益将投资于房地产市场。卖家还声称他们有一个律师和顾问团队来处理交易。但后来发现根本没有团队，也没有进行任何房地产投资。相反，人们只是将首次代币发行用作从天真的投资者那里挪用资金的一种方式。由于代币的销售不构成证券的销售，因此没有监管检查。因此，有必要将首次代币发行纳入监管范围，以防止未来发生此类欺诈行为。

安全问题： 由于这些代币存储在数字钱包中，投资者完全依赖这些钱包来保护这些投资的安全。这意味着如果存在安全漏洞，代币的价值可能在几秒钟内暴跌。这种情况发生在一种名为DAO的加密货币上。由于编码中的一个小缺陷，投资者的钱包被黑客攻击。最终结果是价值超过5000万美元的代币被盗。投资者没有任何可能的方式保护自己免受欺诈。因此，可以说这些代币发行存在严重的安全问题。

全世界都在抗议使用加密货币。中国已将发行和交易数字货币定为非法。同样，其他国家如韩国和澳大利亚也在效仿。在印度和美国等许多国家，交易尚未被定为非法。然而，银行和其他中介机构并未提供交易这些货币所需的网络。因此，可以说加密货币以及首次代币发行的未来岌岌可危。