通用汽车与次贷危机

通用汽车（GM）是2008年次贷危机中一个令人意想不到的受害者。因为通用汽车（GM）与抵押贷款业务毫无关系。它是美国乃至世界上历史最悠久的汽车公司之一。然而，这场危机导致了许多与金融服务无关的行业遭受重创。其中最大的受害者之一就是通用汽车（GM）的衰落。

原因在于，在2008年次贷危机爆发后，美国发生了一场金融灾难。许多人因无法获得资金而失去了自己的房子。很多人失业了。因此，美国的汽车销售量急剧下降。与前一年相比，通用汽车（GM）的销售额下降了30%。这使得通用汽车（GM）陷入了现金短缺的困境。

更糟糕的是，通用汽车（GM）通常的资金来源——银行也陷入了现金短缺。次贷危机吸收了市场上的所有流动性，银行已经没有剩余的资金可以借给通用汽车（GM）。

通用汽车（GM）还试图出售一些资产。但由于贷款市场的紧缩，没有美国公司在规定的时间内以给定的价格对通用汽车（GM）的资产表现出兴趣。

除此之外，通用汽车（GM）还有许多负债。例如，它与底特律劳工联盟——联合汽车工人联合会新近达成的协议使公司的成本增加了不少，特别是养老金和退休福利。据估计，这些福利使每辆生产的汽车成本增加了约1500美元，进一步降低了其在日本进口车面前的竞争力。此外，汽油价格也上涨到了每加仑4美元。这进一步抑制了人们购买汽车的意愿，从而进一步导致了汽车销量的下降。

由于这些原因，通用汽车（GM）已经没有任何选择。公司处于全面的财务混乱之中。其运营是完全有偿付能力的。但由于高杠杆率，季节性的销售波动导致了这个美国巨头的倒台。

通用汽车与联邦援助

在危机期间，通用汽车（GM）从奥巴马政府和布什政府那里获得了多种贷款。政府的观点是，如果允许汽车工业崩溃，将会有数千人失业，而美国财政部将不得不支付大量失业救济金。因此，政府决定救助通用汽车（GM）以及克莱斯勒公司。

通用汽车（GM）收到的第一笔贷款金额高达134亿美元。这笔贷款本身对于政府来说就是一个有争议的投资。然而，这只是总贷款的一小部分。几个月后，政府又额外提供了20亿美元的贷款。再过几个月，政府又不得不再次增加投资40亿美元！尽管做出了如此多的努力，通用汽车（GM）还是在2009年申请了破产保护。

在破产程序期间，通用汽车（GM）收到了最大的救助款项——300亿美元。这笔救助资金旨在为通用汽车提供重新启动运营所需的早期现金流。有趣的是，这300亿美元最终分期付款中超过一半的资金从未被使用。超过160亿美元闲置在托管账户中未动用！

美国政府从未打算获得通用汽车（GM）的所有权。然而，在破产后，他们成为了这家公司的最大股东之一。通用汽车（GM）已偿还了从不良资产救助计划（TARP）中获得的所有债务，并且已经回购了大部分政府股权。不到十年时间，通用汽车（GM）再次站稳脚跟，重新开始盈利。

后续：通用汽车

• 一家新公司：在老通用汽车（GM）破产申请之后，美国成立了一家新时代的通用汽车（GM）公司。这家公司相对较小，周转时间较短。另一个值得注意的是，该公司在美国的业务规模较小。然而，其海外业务依然值得关注。新时代的通用汽车（GM）决定将其战略重点放在新兴市场如印度和中国，而不是像美国这样饱和的市场。

• 品牌：新成立的通用汽车（GM）公司对其品牌进行了彻底审查。表现不佳的一些部门被出售，而另一些则直接关闭。因此，萨博被一家荷兰公司收购，而庞蒂亚克、水星和悍马则被直接关闭。公司希望将所有注意力集中在“现金奶牛”上。正是由于缺乏现金，才导致了破产的发生，通用汽车（GM）已经吸取了教训，现在它希望成为一个现金充裕的公司。

• 运营：新时代的通用汽车（GM）大幅削减了其运营规模。通用汽车（GM）的员工数量在次贷危机后急剧减少。全球范围内，通用汽车（GM）裁员近4万人，而在美国，裁员人数接近1.6万人。在这一突然且被迫的成本削减过程中，通用汽车（GM）关闭了其47个工厂中的13个。这也对这些工厂所在地的当地经济造成了重大损害。

然而，通用汽车（GM）采取了必要的艰难措施。因此，该公司今天仍然以某种形式存在。新通用汽车（GM）在几年内清偿了所有政府债务，并且虽然次贷危机严重破坏了其资产负债表，但公司仍然屹立不倒。