财务困境在水力压裂行业

水力压裂行业在过去十年左右的时间里对全球经济产生了巨大影响。液压破碎，也被称为水力压裂，使得像美国这样的国家能够从页岩储层中开采石油。结果是，美国已成为世界第三大产油国。德克萨斯州本身生产的石油比许多国家还要多。

这个行业一直是许多关注的焦点。这是因为这个行业非常需要大量资本。水力压裂，就像石油精炼一样，是一个资本密集型过程。持续的技术发展意味着水力压裂行业总是需要资金来购买最新的设备。在大多数情况下，它们的资金需求由私募股权公司和债务基金满足。

最近的报告显示，水力压裂行业的状况并不乐观。这个行业本应彻底重新设计能源产业，并且与之相关的地缘政治。然而，问题在于数字表明情况并非如此。全球前二十大水力压裂公司中只有五家是正现金流！几乎没有任何一家公司盈利。

当水力压裂行业向投资者募集资金时，所引用的回报率与实际市场报告的回报率之间存在很大差异。因此，投资者有充分的理由相信水力压裂行业的状况并不如他们所说的那么好。

债务负担

水力压裂行业是美国最大的债务接收者之一。这可以从该行业在2005年的总未偿债务为500亿美元这一事实得到证实。如今，这个数字接近2500亿美元！此外，需要理解的是，在2005年至2019年期间，利率一直非常低。这意味着许多项目考虑的机会成本非常低。

世界范围内的利率环境即将发生变化。美联储已经在2018年四次加息，并预计在2019年也将继续加息。这意味着债务支付将变得越来越昂贵。问题是，当利率如此之低时，水力压裂行业勉强能够应付利息支付。如果利率进一步提高，水力压裂行业的商业模式的脆弱性将会暴露出来。任何利率的变化都可能导致行业内一波破产浪潮。

为什么这么多钱投向了水力压裂？

接下来的问题是，为什么会有这么多钱投入到水力压裂行业中？投资者通常会对他们的资金投向哪里保持谨慎。由于水力压裂几乎没有历史回报率，为什么他们会投资巨额资金在这个业务上？

答案仍然在于利率制度。投资于水力压裂的大部分资金来自养老基金。由于利率变得极低，这些基金无法在债券市场上找到值得投资的机会。因此，他们转向了私募股权和对冲基金。这些资金随后流入了水力压裂行业。水力压裂行业约三分之一的资本是通过这种资本建立起来的。

问题是，这个行业目前尚未产生显著的回报。然而，利率即将上升。因此，有可能资本会想要退出这个行业，从而导致混乱和破产。

供应问题

水力压裂行业面临的另一个主要问题在于它无法控制价格。石油价格取决于其他国家，比如沙特阿拉伯。2016年，沙特阿拉伯曾长时间降低油价。一旦感觉到水力压裂行业陷入困境并可能被完全淘汰，沙特阿拉伯没有理由不会再次这样做。

总之，水力压裂行业今天站在极其不稳定的地基上。似乎利率上调和沙特阿拉伯的供应过剩可能会造成一场完美的风暴，而这个行业将无法应对。