新兴的创业世界：独角兽和十亿美元的初创企业

从国家开始工业化时开始的第一波企业家，再到数字时代的到来，创业浪潮现在已经发展到电子商务公司和基于智能手机应用程序的聚合器和企业的形式。

在这个背景下，值得指出的是，像Uber、Airbnb和阿里巴巴（美国和中国）、Flipkart和Zomato（印度）以及全球范围内的亚马逊等公司代表了最新的创业浪潮。这些公司已经成长为著名的公司，并吸引了数十亿美元的资金。

确实，毫不夸张地说，这些公司的创始人和初创企业实际上已经动摇了现有的市场模式的核心，并颠覆了发达国家和发展中国家的商业模式。

媒体充斥着关于这些“新时代”初创企业的故事和报道，这些企业从无到有，吸引了数十亿美元的估值和来自深口袋的天使投资者和风险投资家的资金。

事实上，媒体已经将这些最热门的初创企业称为“独角兽”，这是神话中的生物，可以飞翔且不会犯错。

此外，令人眼花缭乱的资金和高估值只能意味着，向前看会有更多的企业家希望效仿并以这些成功案例作为榜样。

然而，必须指出的是，现在所见证的这种“非理性繁荣”让人想起了上世纪90年代末和本世纪初的互联网泡沫高峰期。当时开玩笑说，只要有网站和基本的商业模式，就可以吸引风险投资家和天使投资者的资金。

因此，当我们评估这些独角兽的天价估值是否合理，或者它们是否只是由于过去几十年中央银行的超宽松货币政策而产生的流动性过剩的投资时，我们必须谨慎。

换句话说，这里要表达的观点是，自美联储将利率保持在或接近零的近十年里，这导致系统中有了更多资金，其中一些资金正在进入包括独角兽和电子商务公司在内的资产。

虽然不低估像优步这样独角兽公司的稳健商业模式——它们真正颠覆了现状，但我们也必须平衡这些方面，即宽松流动性的易得性与那些由“心怀梦想”的企业家领导的企业是否真的值得投资。

另一个需要指出的是，对于许多新兴经济体如印度的电子商务初创企业来说，他们的当前策略是在“价格战”中与其竞争对手竞争，这是一种“逐底竞争”的营销和业务战略。其中许多企业在“烧钱”，或者说用行业术语来说，“烧率”，即为了吸引新客户和保留现有客户而提供前所未有的折扣，从而亏损。

事实上，任何在过去几个月内在中美两国以及某种程度上的美国进行过在线购物或移动购物的人都会注意到，在节日期间和季节性促销期间，折扣高达50%甚至更多，而任何一个商人都会告诉你这显然是不可持续的。

这些打折战争背后的目的是建立一个忠诚且广泛的客户基础，一旦他们被“吸引住”，就会不断回来购买，然后提高价格，使已经建立起来的市场份额无法被侵蚀，即使价格上涨。

的确，这就是“独角兽”中的“领头羊”优步所采取的策略，它确保一旦获得市场份额，就会采取更现实、更基于业务基本面的价格策略。

尽管听起来像是一个不错的商业策略，但必须记住的是，其他新的进入者也可以利用资金充裕的优势，参与价格战，以便让已经建立的独角兽公司“难堪”。

冒着显得悲观的风险，我们想说的是，这些“新时代和新时代”企业家及其资助者必须更加现实地评估和评价，以避免重蹈十多年半前互联网泡沫破裂的覆辙。

总之，虽然一些真正具有颠覆性的独角兽正在重新书写商业规则，但也同样数量的独角兽仅仅是“飘在空中”，这增加了当热情消退时它们可能会“坠落”的可能性。

换句话说，企业必须盈利，投资者必须在其资本和投资上获得回报，最终只有具备稳健基本面的公司才能“脱颖而出”。这对独角兽也适用。