效果与量化宽松对新兴市场的影响

一般人认为量化宽松（QE）政策只在像美国、欧洲、英国和日本这样的发达国家中实施。他们认为，在不实施量化宽松政策的新兴经济体中的普通人几乎不会从这一政策中受益或受损。然而，这并不正确。量化宽松（QE）政策对全球新兴市场的经济产生了巨大影响。在这篇文章中，我们将追踪发达经济体的偿债问题如何在全球范围内引起繁荣与萧条周期。

非正常流入

量化宽松（QE）涉及政府创造新资金并投资于各种证券。美联储即美国中央银行常用的证券包括机构证券、资产支持证券和国债证券。这些证券的数量是有限的。投资这些证券的主体原本主要是私人投资者。然而，随着量化宽松（QE）政策的实施，这些证券成为政府独家的投资渠道。

因此，私人投资者开始寻找新的、更有利可图的投资途径。正是由于这一政策，新兴市场的经济在此期间经历了快速增长。私人组合投资者突然发现他们在美国内部的投资选择有限。因此，他们开始将目光投向其他国家。一些国家如巴西、俄罗斯、印度、中国和南非具有相对强劲的基本面。因此，投资者开始大量涌入这些市场。结果，这些国家的股市和经济在量化宽松（QE）时期经历了增长。即使现在，关于量化宽松（QE）逐步缩减的新闻也会在这些市场的股价中引发震动。

利率

一个经济体的利率是根据该经济体的资金需求与供给来确定的。如果需求超过供给，利率上升；反之，如果供给超过需求，利率下降。在量化宽松（QE）的情况下，这些国家的经济体突然发现自己资金过剩。新兴市场的公司和个人可以更容易地获得大量现金。因此，这些经济体的利率出现了下降趋势，放贷金额显著增加。

通货膨胀

当大量资金流入任何经济体且利率设定较低时，通货膨胀是自然的后果。然而，在新兴经济体中，大量的通货膨胀已经反映在资产价格上。与食品等日常生存必需品相关的通货膨胀相对较少，因为投资者将资金投入新兴市场是为了投资目的。他们的资金因此主要投资于新兴市场的股票、债券和房地产市场。

因此，全球新兴市场在量化宽松（QE）时期经历了前所未有的资产价格增长。许多专家认为，一旦美联储引入量化宽松（QE）逐步缩减政策，这只是泡沫破裂前的短暂时刻。因此，根据他们的说法，泡沫破裂只是时间问题。

美元贬值

美国实施的量化宽松（QE）政策导致新兴市场的出口呈指数级增长。这是因为越来越多的美元离开美国。因此，在外汇市场上有更多美元被出售。因此，相对于其他货币，美元的价格正在上涨。因此，美国人可以在国际市场上购买更多的产品，因为美元的购买力更强。

量化宽松（QE）政策因此创造了一个场景：新兴市场可以持续出口，而美国可以持续进口商品，直到政策改变！因此，关于量化宽松（QE）逐步缩减的新闻对新兴市场来说是个坏消息。这是因为量化宽松（QE）逐步缩减可能会影响它们的出口，从而对其公司、股市和整个经济产生负面影响。

中央银行的行动

当预期美国将采取量化宽松（QE）逐步缩减政策时，印度等国家的市场遭遇了冲击。卢比对美元连续多日创下历史新低，因为资本外流达到了空前规模。

如果市场任其自生自灭，贪婪和恐慌将会主宰市场。因此，投机者会进一步打压卢比以快速获利。然而，印度储备银行阻止了这种情况的发生。

印度储备银行开始在市场上买入卢比并卖出美元，以抵消卢比供应过剩和美元短缺的问题。印度储备银行不得不进行广泛的交易，甚至承担损失，以确保卢比汇率保持在合理的美元水平内。

因此，量化宽松（QE）政策对新兴国家的经济产生了不利影响。有时问题变得如此严重，以至于中央银行必须采取行动以防止进一步损害！