Dollar Yuan Peg
中国已成为全球最大的商品出口国。这一成就令人瞩目，考虑到仅仅几十年前，其经济还是一片混乱。
部分成就归功于中国建设的世界级基础设施，以实现低成本生产。然而，很大一部分也归功于中国所采取的汇率政策。
在这篇文章中，我们将讨论中国最近的汇率政策及其对外汇市场的影响：
维持货币挂钩
中国外贸政策中最重要的一方面是决定维持与美国的货币挂钩。这意味着中国人民银行已公开宣布，它将始终保持其货币相对于美元的固定汇率。
因此，如果美元在市场中升值5%，中国人民银行将确保美元与人民币之间的汇率仍保持不变。
中国人民银行积极管理货币挂钩。这意味着他们会在公开市场上买卖美元，甚至在必要时印刷更多的人民币以维持稳定的汇率。
出口更多
维持稳定的美元是出于中国成为出口大国的愿景。美国是世界上最大的进口国，而中国希望占领这个市场。只有当他们的生产商瞄准美国市场并有一个稳定的基础时，才能做到这一点。
由于中国政府将美元与人民币挂钩，他们消除了出口商的波动性。因此，出口商可以确保他们以美元计算出口一定数量的商品后，在人民币方面的收入。
此外，当一个国家出口更多时，其货币会升值。这使得本国生产的商品相对外国市场变得昂贵，从而减缓出口。然而，挂钩确保了尽管出口增加，中国的货币仍保持在相同水平。
与美元挂钩的货币是中国出口的基石。这是否有利于中国经济？结果尚待观察。然而，它使中国在过去几十年里主导了出口市场！
吸收过剩美元
货币挂钩意味着中国还必须创造更多的通货膨胀来匹配美国创造的通货膨胀。
举例来说，假设中国与美国进行了大量贸易。因此，许多在中国生产的商品最终流向了美国。美国印制了更多的美元来弥补财政失衡。
美元的增加意味着美元相对于人民币的贬值。然而，中国政府必须维持挂钩。因此，为了维持固定汇率，中国人民银行创造了更多的人民币。这确保了美元供应的增加与人民币供应的增加相匹配！
因此，这种不健康的两国贸易关系不仅导致了过去闻所未闻的贸易失衡，还在两国造成了巨大的通货膨胀。
购买美国国债
因此，中国最终积累了大量的美元作为贸易的结果。他们没有太多投资这些美元的选择。因此，他们最终购买了最安全的以美元计价的资产，即美国国债。
因此，美国可以用这些钱以极低的利率借款，而这笔钱实际上是他们最初借出去的。
这个过程重复进行
上述整个过程一直在无休止地重复。在过去几十年里，中国一直在向美国出售商品，收到付款后又用这些美元投资于美国国债。
结果对中国和美国来说都是灾难性的。现在双方都陷入了无法解开的局面，否则都会遭受重大损失。
美元人民币挂钩的故事就是如何通过某些国家操纵外汇市场以获得出口优势的故事。
短期内，操纵汇率似乎是一种有利策略。然而，从长远来看，它造成的麻烦比解决的问题还要多。