什么是IPO对竞争公司的影响？

许多科技公司正在排队进行首次公开募股（IPO）。比如Uber和Lyft都属于同一个行业。直到现在，投资者还没有看到这么多来自同一行业的大型IPO。这些即将进行IPO的公司过去是小型、未经验证的初创企业。然而，现在有一些已经得到风投支持并成为家喻户晓的名字的大公司。因此，IPO的整体动态发生了变化。这迫使供应商提出了许多问题。其中，投资者经常提出的一个问题是：一家公司的IPO是否会影响其他公司？

在本文中，我们将通过更仔细地观察IPO的竞争效应来尝试回答这个问题。

公司特定与行业影响

早些时候，人们认为IPO只是公司特定的事件。但现在，金融分析师之间的共识已经改变。IPO现在被认为会影响整个行业甚至市场。IPO的影响基本上分为两类：财务和信息。一些主要的影响如下列出。

信号效应

IPO的表现提供了关于市场情绪的重要信息给投资者。例如，Lyft的IPO定价很高。但其股票上市后很快就开始下跌。这向市场发出了一个信号，即投资者对科技公司的估值持谨慎态度。投资银行家立即利用了这一信息，他们正在准备Uber的IPO。此前有传言称Uber的目标估值接近1200亿美元。但Lyft IPO之后，据报道Uber同意了1000亿美元的估值。因此，Lyft IPO为其他竞争公司提供了有价值的信息。如果Uber发现这些信息更为不利，它也可能推迟其IPO。

新信息释放

除了提供投资者情绪的信息外，IPO文件还可以用来获取关于公司产品和服务的大量信息。直到一家公司是私有的，它可以完全对其出售的产品或服务保密。然而，一旦一家公司决定上市，它就需要向潜在股东提供准确的信息。这些信息旨在帮助这些股东做出投资决策。然而，同样的信息也可以被竞争对手用来消除任何竞争优势。因此，任何计划进行IPO的公司最终都会向竞争对手提供敏感信息。除非这种信息受到知识产权保护，否则会导致整个行业的产品同质化，从而导致价格下降。

消除货币壁垒

IPO为新进入者积累了大量资本。对于许多已建立的现有公司来说，这可能意味着麻烦。很多时候，拥有大量资金是许多现有公司拥有的主要力量。由于规模较大，它们可以比竞争对手以更低的成本生产更好的产品。IPO允许较小的公司相对较快地扩大规模。这就是为什么新股发行公告通常被视为许多竞争公司坏消息的原因。如果一家新兴公司能够成功完成IPO，竞争公司的股价和估值通常会受到影响。

后续IPO的定价

上述Uber-Lyft的例子说明了IPO如何影响同一行业内其他后续IPO的一个方面。很多时候，这些影响与投资者情绪无关。例如，即使Lyft IPO成功，它仍然会对Uber IPO产生影响。这是因为金融界使用相对估值来确定公司的公平价值及其股价。因此，Uber的财务状况会被拿来与Lyft进行比较以确定估值。相对估值的广泛使用使得所有IPO相互关联。

近年来，相对估值的使用变得更为普遍。这是因为科技公司没有可以用来用传统的贴现现金流模型来确定估值的资产或现金流量。

新兴公司的风险投资

IPO的成功或失败对那些尚未在市场上市的公司也有深远影响。IPO显示的投资者情绪对风险投资市场有很大影响。这是因为IPO是大多数风险投资的退出点。因此，当风险投资家看到IPO表现良好时，他们更有动力投资于那些未来可以通过IPO退出的公司。成功的IPO激发了许多风险投资家的贪婪。此外，成功的IPO也是许多风险投资家资金充裕的原因。一旦这些投资者有了大量现金，他们可能会寻找重新投资另一个初创企业的机会，从而促进增长周期。

总而言之，IPO不再是孤立的事件。正如上面所见，它们有能力对行业内所有其他公司施加巨大的影响。