挑战：印度企业在低增长环境下面临的困境

为什么印度企业举步维艰？

说印度企业正在挣扎可能还是轻描淡写。它们背负着在“繁荣”时期积累和过度消费的巨大债务，在如今低增长的环境中，它们既无法偿还债务（因为收入不足），也无法再借贷（因为扩张和其他活动显然是无利可图的，当外部环境不利时）。换句话说，印度企业正面临“双重打击”——低增长和高负债。这也就是为什么许多中小型企业（SME）以及像安尼尔·安巴尼和塔塔集团这样的大型企业要么剥离其非盈利的子公司，要么采取债务重组和其他形式的“拖延战术”。

虽然这是一种暂时的解决方案，但它们能拖延破产和被其他表现良好或外国投资者直接收购多久还有待观察。

派对结束了

首先，“派对”已经结束——关于在本世纪第一个十年和第二个十年初期高增长和大规模扩张的时代特征已经一去不复返。这意味着印度企业必须找到一种方式来成长并度过当前的低迷期。

此外，外国投资者正瞄准处境艰难的印度企业，准备进行不良资产购买和其他形式的股权购买协议，这意味着他们必须应对来自表现良好的更大玩家或外国投资者的友好或敌意收购。

更糟糕的是，废钞运动和商品和服务税（GST）这两个冲击进一步加剧了他们的困境，因为这两项举措导致经济增长停滞。

谨慎的企业家们正在雨天里储存现金

这并不是突然变得糟糕或他们没有为此做准备。相反，许多大型印度企业只是“静观其变”，等待增长恢复，然后推出新的项目并积极扩张。

此外，其中一些企业，如由穆克什·安巴尼领导的信实集团，已经开始涉足电信等新兴领域，希望成为“游戏规则改变者”，利用其大规模支出和免费服务的策略来挤出竞争对手，利用其大量现金储备。

事实上，许多印度蓝筹股和知名公司都“坐拥”大量现金储备，现在他们正利用这些储备来“花钱”走出经济衰退和低迷期。

增长而无利润

这一策略对其他印度企业和有抱负的企业家也有启示意义，即就像个人为“雨天”储蓄一样，那些在高增长时期谨慎行事的企业可以在低增长时期生存下来，并使用其储备资金。

此外，这也是许多互联网和基于应用程序的公司（如亚马逊和优步）正在采用的一种策略，即利用投资者的资金来不断扩张，而不考虑是否盈利，目的是“吸引”客户并建立市场份额。

尽管这种策略的利弊尚有争议，但事实是，一旦增长恢复，这些公司可以从中受益，因为他们拥有一个忠诚且带来重复业务的大客户群。

减员和成本削减

然而，并不是所有印度企业都足够幸运或足够谨慎，能够获得愿意支持他们的投资者，或者拥有大量现金储备。这就是为什么像L&T这样的许多企业正通过裁员数千人来维持运营。

此外，即使IT（信息技术）行业在繁荣时期以惊人的速度增长，现在也面临着不确定的时期，这意味着它们也在裁员，并尽可能削减成本。

因此，很明显，所有这些趋势对印度企业来说都是麻烦，因为它们现在正在经历自20世纪90年代初印度经济自由化以来的“第一次严重的国内低迷”。

政策措施和刺激措施

这导致许多印度企业呼吁政府介入并帮助他们。响应这些呼吁，政府宣布了一系列支出措施，包括数万亿卢比用于基础设施建设和债务重组。

虽然现在判断这种刺激措施是否有效还为时尚早，但至少可以说，政府已经在鼓励印度企业思考如何“渡过经济低迷期”。

国内阴霾与全球繁荣

最后，对于印度企业来说，这是一个独特的情况，因为油价低且全球经济正在复苏，因此这次低迷不能简单地归咎于外部因素。

因此，这为印度企业创造了一个具有挑战性的宏观和微观环境，他们现在必须创新或灭亡，正如1991年所要求的那样：“出口或灭亡”。总之，印度企业需要的是跳出框框的思考和“动物精神”的复兴，这可以帮助他们从低增长阶段反弹并再次复苏。在此期间，我们必须拭目以待印度经济的未来。