Black Wednesday of 1992: The Day the Pound Sterling Came Under Attack

1992年的黑色星期三：英镑遭受攻击的一天

黑色星期三指的是1992年英国英镑遭到货币投机者攻击的那一天。 这一天在外汇市场中创造了历史，因为英镑被认为是世界上最强大的法定货币之一。实际上，在美元成为世界储备货币之前，英镑曾是世界储备货币。因此，认为英镑可能受到外汇市场上投机者的攻击这一想法被简单地视为没有根据的阴谋论。

此外，黑色星期三是前所未有的，因为这一天，开放市场对抗一个拥有几乎无限资金并能够在需要时创造更多资金的强大中央银行，并且赢得了胜利！在本文中，我们将详细描述导致黑色星期三的事件。

欧洲汇率机制是一种针对选择加入该集团的欧洲货币的汇率机制。其目的是减少欧洲货币之间的波动性。因此，欧洲汇率机制建议各国货币应自由浮动。然而，它们浮动的范围应该是预先确定的。因此，欧洲汇率机制是一种半固定机制。

英镑的汇率将允许相对于德国马克的变化。 然而，这种变化只会在一定范围内被允许。如果市场使汇率超出给定阈值，那么中央银行将介入并使用公开市场操作来确保汇率保持在期望的水平。

然而，问题在于英国以高估的汇率加入了欧洲汇率机制。尽管德国中央银行反对，英国单方面做出了这个决定。因此，从英国加入机制的那一刻起，就有可能遭到攻击。然而，英国首相更关注降低通货膨胀，因此尽管有多个警告，英国仍然以更高的汇率加入了欧洲汇率机制。

问题始于1992年，当时西德与东德统一。 东德较为贫穷，因此统一的成本过高。整个德国经济都受到了影响，通货膨胀也开始在德国泛滥。为了防止这种情况，德国央行改变了货币政策。

德国所做的是任何其他中央银行都会做的事情。应对通货膨胀上升的一个主要反应是提高利率。然而，问题在于德国马克已成为欧洲汇率机制的基础货币。所有货币汇率都是半固定在马克上的。因此，通过提高自己的利率，德国解决了自己的问题，但最终却为其他国家制造了巨大的问题。

德国加息的第一个受害者是意大利里拉。像英镑一样，里拉也被高估了。意大利经济状况堪忧，意大利中央银行正竭力维持里拉的价值。

根据欧洲汇率机制协议，德国联邦银行也需要协助德国进行市场操作。德国中央银行确实帮助了意大利人一段时间。但是，当这开始影响到他们的国内业务时，德国停止了援助，发出了一个非常危险的信号给市场投机者。投机者现在知道，德国央行只会有限度地与其他成员国合作，超过那个限度，成员国就要自谋生路了。

市场和英国人都预见到，在里拉之后会有一场对英镑的攻击。这就是为什么英国政府官员经常与德国央行官员进行会谈，要求他们降低利率。然而，德国央行官员并未回应英国的恳求。

观察这些发展的投机者开始在市场上购买德国马克并抛售英镑。这扩大了两种货币之间的汇率差距。英国中央银行开始干预市场。他们买入所有由投机者出售的英镑，从而维持价格。然而，市场抛售英镑的速度迅速耗尽了英格兰银行的外汇储备。因此，银行不得不认输。它必须退出欧洲汇率机制并降低英镑的价值！

因此，一群投机者迫使强大的英格兰银行承认失败。英镑在攻击后继续自由浮动，远低于欧洲汇率机制的下限。

乔治·索罗斯是此次对英镑攻击中获得大量声誉的投机者之一。“量子基金”，即由乔治·索罗斯管理的对冲基金，在英镑下跌中获利超过10亿美元。此外，他在货币市场的影响力得到了确认，他被称为“打破英格兰银行的人”。