投资中的可用性偏见

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我们很多人都看过电影或读过小说，在这些作品中，有很多目击者在描述同一个犯罪现场。然而，每个人对这个场景的描述方式都不同。这是因为他们的经历被他们自己的思维过程所影响。这使得不同的人看待相同的情况时会有不同的看法。投资也是如此。

基于投资者过去的经验，投资者可能会以不同的方式看待不同的情况。行为金融学从业者了解这种投资者倾向。这种行为的细节已经在可用性偏见中得到了解释。

在这篇文章中，我们将更仔细地研究什么是可用性偏见以及它如何影响决策。

什么是可用性偏见？

可用性偏见是指投资者倾向于推断个人趋势并将其视为市场现实的倾向。例如，某个企业在经济衰退期间仍能盈利，因此他们可能会认为即使经济衰退继续下去，市场也会继续上涨。

另一方面，如果一个人在经济增长时期失业，他/她很可能会认为整个经济正在走下坡路。

可用性偏见之所以被称为“可用性偏见”，是因为它依赖于用户能够回忆起他们的经验。那些最生动或深刻的经历是最容易用于决策的。这就是为什么这种偏见被称为“可用性偏见”。

可用性偏见是导致投资者因可能在股市中亏损而开始认为市场风险过大并因此避免投资的原因。

可用性偏见基本上解释了投资者的信念如何被他们的经验过度影响，从而与现实完全脱节。

哪些事件会影响可用性偏见？

并非所有事件都会以相同的方式影响可用性偏见。多年来，心理学家研究发现，有一些类型的事件更容易被回忆起来。这些事件的一些特征如下：

• 发生频率更高的事件更有可能被回忆起来。
• 异常或极端的事件更有可能被回忆起来。
• 负面事件比正面事件更容易被回忆起来（损失厌恶）。
• 最近发生的事件比过去的事件更容易被回忆起来。

可用性偏见如何影响投资者？

可用性偏见对投资者的利益产生负面影响。其中一些负面影响列在下面：

• 由于可用性偏见，投资者经常错误地规避风险。这是因为投资者的感知取决于他们自己不可预测的生活经历。

  此外，带有可用性偏见的投资就像看后视镜。具有可用性偏见的人关注的是最近的风险。

  例如，2010年的投资者正试图避开抵押支持证券。事实上，抵押支持证券的灾难已经结束。

  下一个市场泡沫很可能来自不同类型的证券。具有可用性偏见的投资者会过于担心抵押贷款，因为他们上次因为抵押贷款而亏损。他们不会注意股票、债券或其他可能导致下次崩盘的衍生品。

• 投资者带有可用性偏见时，更可能投资于他们经常听说的公司。他们不太可能根据投资理由选择最好的股票。

  相反，他们倾向于倾向于投资那些在新闻中频繁出现的公司。这给公司创造了错误的激励机制。

  有许多公司支付媒体机构来更广泛地报道它们的故事。这有助于他们在投资者心中留下印象。

  因此，当投资者被推销这样的公司进行投资时，他们更有可能做出这种投资决定。

• 具有可用性偏见的投资者更可能对市场新闻反应过度。例如，这些是在意外收益公告后在市场上制造波动的投资者。当公司宣布产品召回时，这些投资者也会过度交易。

  一次小的产品召回可能不会对公司财务状况产生重大影响。

  然而，具有可用性偏见的投资者会被所有负面新闻舆论所吸引。这就是他们倾向于反应过度的原因。很多时候，这会对他们的投资组合产生不利影响。

如何避免可用性偏见？

通常，那些过度关注投资表现的人更容易受到可用性偏见的影响。虽然关注投资表现是好的，但过分关注每一个细节是错误的。

一个人越关注他的投资，就越可能做出错误和过早的决定。

对抗可用性偏见的最佳防御措施是过滤我们听到的投资新闻，并理性地采取行动。